Immer mehr Fondsfamilien setzen Trader auch als Fondsmanager von Unternehmensanleihefonds ein. In unserer Arbeit nutzen wir dieses Setting, um die Rolle von Tradern in der Anlageverwaltung zu untersuchen. Trader sind nicht nur in der Lage, kurzfristige Handelsmöglichkeiten zu erkennen und zu nutzen, sondern erzielen auch geringere Transaktionskosten als Fonds, die nicht von Tradern verwaltet werden. Diese Fähigkeiten sind in Zeiten von Marktstress besonders wertvoll. Darüber hinaus zeigen Trader-Manager ein ausgeklügeltes Risikomanagementverhalten: Sie reduzieren das Kreditrisiko in Zeiten von Marktstress und gehen in Zeiten starker Zinsschwankungen ein höheres Laufzeitenrisiko ein, während sie gleichzeitig Zinsrisiken im Blick behalten. Die Kombination dieser Fähigkeiten führt zu einer relativen Outperformance in Zeiten starker Zinsschwankungen.
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